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融资资金最新动向出炉。

多只港股AI股走强

马年开市首日大涨

2月20日，港股的马年行情启幕 ，多只AI股盘中集体上涨 。其中
，通用大模型公司智谱延续节前大涨趋势，暴涨42.72% ，总市值一举突破3000亿港元大关，最新为3232亿港元
。

2月12日
，智谱宣布开源新一代旗舰大模型GLM-5。据介绍，GLM-5的参数规模从此前的355B（激活32B）扩展至744B（激活40B） ，预训练数据从23T提升至28.5T
，更大规模的预训练算力显著提升了模型的通用智能水平 。智谱方面表示，GLM-5在编程能力上实现了对齐ClaudeOpus4.5 ，性能超过了Gemini3Pro
。

同日
，智谱在官方公众号发文表示，GLMCodingPlan市场需求持续强劲增长 ，用户规模与调用量快速提升
，为保障高负载下的稳定性与服务质量，公司决定对GLMCodingPlan套餐价格体系进行结构性调整——将取消首购优惠 ，保留按季
、按年订阅优惠套餐的价格进行结构性调整
，整体涨幅自30%起，已订阅用户价格保持不变。

中金公司指出 ，智谱凭借GLM系列大模型的持续迭代，已经建立了国内领先的全栈技术壁垒
，同时商业化落地持续超预期，提价动作进一步验证了其产品的市场话语权 ，看好公司在通用人工智能赛道的长期成长空间 。

长江证券研报指出
，本次模型API及订阅价格大涨，说明模型进入需求时代
。国内模型之前API价格大幅低于海外 ，伴随模型逐步追赶好用性、实用性提升正式进入需求驱动时代。国内模型厂商MaaS业务有望迎来大爆发
，毛利率有望快速提升，同时模型的变化有望驱动云基础资源及国产算力 。

有色金属 、非银板块

获得融资资金追捧

2026年以来 ，A股融资余额整体趋势为“先升后降”
，最新为26293.37亿元（截至2月12日）
。

分行业来看，有色金属行业遥遥领先 ，今年以来融资净买入额高达214.63亿元；非银金融行业紧随其后
，累计净买入额为105.46亿元；计算机行业排名第三，累计净买入额为92.25亿元。电子
、传媒行业年内的融资净买入额也均在70亿元以上 。

申万宏源研报表示 ，有色板块重点公司2025年四季度业绩增速不一。贵金属板块当前估值处于历史中枢下沿，板块具备持续修复的动力及空间
。铜供给相对刚性
，价格中枢有望持续抬高；铝供需格局持续趋紧，价格有望延续长期上行趋势。小金属方面 ，镍价中枢有望上行
，锂价中枢稳中有升，而钴价预计维持强势 。降息后有色金属板块估值中枢有望上移 ，推荐供需格局稳定的新能源制造业
。

融资资金大幅买入这些个股

据证券时报·数据宝统计
，2026年至今（截至2月12日），共计23股融资净买入额在10亿元以上。中国平安(601318)、紫金矿业(601899) 、长江电力(600900)、天孚通信(300394)
、招商银行(600036)融资净买入额居前 ，均在25亿元以上 。其中中国平安(601318)最高
，为71.85亿元；紫金矿业居次席，为42.41亿元
。

紫金矿业春节前发布目标规划 ，到2028年
，公司的资源储量、主要矿产品产量 、销售收入
、资产规模、利润等综合指标排名进一步提升，铜 、金矿产品产量进入全球前三 ，全面建成高度适配且具有紫金特色的全球化运营管理体系和ESG可持续发展体系；力争到2035年，公司主要指标较2025年实现跨越式增长
，部分指标达到全球首位，全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团 ”。

大金融板块受到融资资金青睐 ，银行板块的招商银行
、兴业银行(601166)；券商板块的中信证券(600030)
，保险板块的中国平安、新华保险(601336)等纷纷上榜 。

中国银河表示，在低利率与中长期资金加速入市的环境下 ，银行板块高股息 、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备持续吸引力
，加速估值定价重构，看好银行板块红利价值
。

中信建投指出 ，从证券板块来看
，节前股票成交额继续维持高位，市场交投情绪仍在较高水平。从保险板块来看 ，存款到期背景下
，分红险为代表的储蓄险有望凭借其收益高
、期限长的优势持续承接居民长期稳健增值需求，负债端有望持续高景气 。

融资资金大幅净流出电力设备股

据数据宝统计 ，33股今年以来融资净偿还额超过5亿元，工业富联(601138)、阳光电源(300274) 、协创数据
、药明康德(603259)、中芯国际 、赛力斯6股的融资净偿还额均超过10亿元
。其中
，工业富联净偿还额居首，达20.28亿元。

工业富联预计2025年实现归母净利润351亿元至357亿元 ，同比增长51%到54% 。具体来看
，2025年公司云服务商服务器营收同比增长超1.8倍；AI服务器增长势头持续强劲，营收同比增长超3倍；800G以上高速交换机业务营收同比增幅高达13倍；精密机构件出货量同比也实现双位数增长 ，进一步夯实公司多元化业务的发展根基。

多只电力设备股遭到融资资金大幅抛售
，上海电气(601727)、阳光电源
、大金重工(002487)、卧龙电驱(600580) 、天赐材料(002709)
、天际股份(002759)等融资净偿还额均在5亿元以上
。

2月11日，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》 ，其中提出到2030年
，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场 ，跨省跨区和省内实现联合交易
，现货市场全面转入正式运行。

华泰证券认为，全国统一电力大市场的推进将从盈利机制、发展空间 、消纳保障等多维度持续利好新型电力系统建设 ，看好储能加速高质量发展
、主网网架持续建设、新能源需求结构性增长三大投资主线 。

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